美國國債飆升，兩年期國債收益率跌至2022年9月以來的最低水平。信貸擔(dān)憂令美國區(qū)域銀行股受挫，進(jìn)一步鞏固了對美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。

與近年來其他區(qū)域銀行動(dòng)蕩推動(dòng)美國國債上漲的事件類似，投資者從股票轉(zhuǎn)向債券，因?yàn)橹芩膬杉毅y行披露的問題貸款可能預(yù)示著一場危機(jī)正在擴(kuò)大。

兩年期國債領(lǐng)漲美債，收益率一度下跌9個(gè)基點(diǎn)至3.41%，因相較于長期債券，該品種國債對美聯(lián)儲(chǔ)政策利率的預(yù)期變化更為敏感。基準(zhǔn)10年期國債收益率12個(gè)月來首次收盤跌破4%。交易員已完全消化了美聯(lián)儲(chǔ)年底前將降息50基點(diǎn)的預(yù)期。

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KBW銀行指數(shù)一度下跌2.2%，其中Zions Bancorp NA和Western Alliance Bancorp領(lǐng)跌。這兩家銀行此前披露了問題貸款。

“如果人們擔(dān)心這會(huì)影響區(qū)域銀行或非銀行金融部門，那么對進(jìn)一步降息的預(yù)期可能會(huì)升溫，”Lord Abbett & Co投資組合經(jīng)理Leah Traub表示。

Western Alliance還受到汽車零部件供應(yīng)商First Brands Group破產(chǎn)的影響，大型銀行近幾個(gè)月也因不良貸款而蒙受損失。上個(gè)月，次級(jí)汽車貸款機(jī)構(gòu)Tricolor Holdings的破產(chǎn)導(dǎo)致摩根大通和五三銀行進(jìn)行了資產(chǎn)減記。

美國國債此番突然上漲讓人想起過去兩年區(qū)域銀行動(dòng)蕩推動(dòng)美債上漲的兩次事件。2023年3月，美國自2008年以來首度出現(xiàn)銀行倒閉，導(dǎo)致兩年期國債收益率下跌逾一個(gè)百分點(diǎn)。2024年1月31日，紐約一家小型銀行的股價(jià)暴跌也引發(fā)了國債反彈。

“我們看到的是First Brands和Tricolor這兩個(gè)特殊事件的余震，”Columbia Threadneedle Investments投資組合經(jīng)理Ed Al-Hussainy表示。雖然“不足以形成系統(tǒng)性影響，但足以在任何一天影響債券、股票和信貸市場。”

截至收盤，美國2年期國債收益率報(bào)3.4222%；

美國5年期國債收益率報(bào)3.5467%；

美國10年期國債收益率報(bào)3.9745%；

美國30年期國債收益率報(bào)4.5844%；

美國2年和10年國債收益率差報(bào)54.814個(gè)基點(diǎn)；

美國5年和30年國債收益率差報(bào)103.597個(gè)基點(diǎn)。