全球小麥市場：越冬期后美國冬小麥優良率接近歷史低點

周五芝加哥期貨交易所（CBOT）5月軟紅冬小麥期約報收10.51美元/蒲，比一周前上漲67美分或6.8%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的5月硬紅冬小麥期約報收11.0675美元/蒲，比一周前上漲93.75美分或9.25%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬紅春小麥期約報收11.2725美元/蒲，比一周前上漲62美分或5.8%。Euronext的2022年9月制粉小麥期約報350.75歐元/噸，比一周前上漲21.5歐元或6.5%。阿根廷小麥現貨報價為396美元/噸，與上周持平。周五ICE美元指數報收99.81點，比一周前上漲1.22%。

美國冬小麥評級接近歷史最差水平

美國農業部周一發布的今年首份全國作物進展周報顯示，截至周日，30%的美國冬小麥評級優良，遠低于業內分析師預期的40%，也低于去年同期的優良率53%。4月初的小麥評級很少這么差。回顧往年數據，只有1996年更差，當年4月上旬的優良率只有27%。分析師稱，只要4月初的優良率低于45%，冬小麥單產就從未超過趨勢單產。而這正值全球小麥供應緊張而需求旺盛，全球小麥價格也在3月初創下了歷史高點。

結束越冬期后，4月份降雨量最為關鍵。但是美國政府氣象機構展望表明，南部平原可能仍然比正常干燥。這是拉尼娜現象（赤道太平洋的表層水溫比正常溫度低時就會發生這種天氣現象）的典型作用。拉尼娜狀況預計將持續到美國夏季，類似于1989年、1996年和2018年，這些年份里冬小麥單產令人失望。事實上，幾乎所有4月初作物狀況不佳都與拉尼娜或接近拉尼娜的條件有關。

美國干旱監測機構稱，截至4月5日的一周，處于干旱的美國冬小麥農田比例仍為69%。其中18%為中度干旱（D1），34%嚴重干旱（D2），16%極度干旱（D3），2%超級干旱（D4）。作為對比，一周前美國冬小麥20%為D1，32%為D2，16%為D3，2%為D4。在美國平原的硬紅冬小麥種植帶，堪薩斯州反常干燥/干旱（D0/D1）的比例下降了一個點，達到71%，在其他小麥主產州，D0/D1比例和一周前持平，其中俄克拉荷馬州86%，德克薩斯州95%，南達科他州86%、內布拉斯加州99%以及科羅拉多州100%。

就春小麥而言，目前播種進度為3%，和去年同期持平，高于五年均值2%。美國農業部3月底的播種意向報告顯示，美國農戶將種植五年來最低的春小麥面積。去年美國春小麥就因為嚴重干旱而減產，而今年許多春小麥地區仍然很干燥，未來幾周的降雨十分關鍵，及時降雨有助于補充墑情，提振產量前景。

美國小麥出口不振，因價格缺乏競爭力

盡管2月底俄烏沖突爆發后，黑海港口的小麥出口受到擾亂，但是美國并未因此贏得更多小麥出口業務，這主要和美國小麥價格高企有關。在沖突后的第一周，美國芝加哥小麥期貨就四次撞（漲停）板，周度漲幅高達40%，隨后3月8日盤中創下14年來高點1364.5美分/蒲，比俄烏沖突爆發前一天（2月23日）上漲54.4%，比這一天的五年同期均價550美分/蒲大漲148%。盡管后續一個月里小麥價格震蕩回落，但是美國小麥價格在主要出口國中始終價格最貴，在俄羅斯和烏克蘭小麥的傳統市場上毫無競爭力，這也促使美國農業部連續第二個月調低了美國小麥出口預期，從上月預測的2177萬噸調低到2136萬噸，小麥期末庫存也相應調高到1845萬噸，高于上月預測的1777萬噸，不過仍比上年減少20%。

截至4月6日，美灣蛋白11.5%的硬紅冬小麥出口報價為每噸481美元，相比之下，加拿大西紅春麥（蛋白含量13.5%）價格為452美元，澳大利亞標準白小麥價格為431美元，法國1號小麥價格為415美元，阿根廷上河地區蛋白12%的小麥價格為396美元，俄羅斯制粉小麥395美元。

俄羅斯小麥出口預期上調

本月美國農業部還將2021/22年度俄羅斯小麥出口預期調高了100萬噸，從上月預測的3200萬噸上調到3300萬噸。在沖突爆發后，俄羅斯小麥出口一度下滑，但是出口步伐很快加快。

咨詢機構ProZerno稱，3月份俄羅斯小麥出口量為170萬噸，較2021年3月份的110萬噸增加60%，主要受益于盧布匯率疲軟，國際小麥價格高企。

咨詢公司SovEcon稱，3月份下半月俄羅斯小麥出口迅猛，因為圍繞付款和貨輪保險等不確定因素"大部分"得到解決。SovEcon預計，除非受到額外的貿易限制，俄羅斯可以基本完成本年度后半段（2月15日到6月30日）設定的800萬噸小麥出口配額。

印度小麥出口強勁增長

官方統計數據顯示，在截至3月的2021/22財政年度，印度小麥出口量高達創紀錄的785萬噸，遠高于上年的210萬噸，因為印度積極填補黑海小麥出口中斷的缺口，全球小麥價格上漲為印度出口創造良機。除了傳統頭號買家孟加拉，印度還向韓國、斯里蘭卡、阿曼和卡塔爾等國出口小麥，大多數交易是以每噸225美元到335美元的FOB價格簽約。印度新季小麥收割正在進行，今年的產量預計達到創紀錄的1.1132億噸，這也是連續第六年產量過剩，鼓勵貿易商達成更多的出口交易。

烏克蘭行業團體呼吁政府允許出口小麥

周初烏克蘭谷物協會（UGA）致函政府，要求恢復小麥出口并取消出口許可證要求，因為在港口出口受阻的情況下，烏克蘭小麥庫存出現過剩。取消出口許可證將有助于出口增長，并為下一季作物騰出倉儲設施。3月初烏克蘭要求出口商必須獲得小麥、玉米和葵花籽油的出口許可證才能出口。兩周后政府取消了對玉米和葵花籽油的出口限制。UGA稱，2021年烏克蘭小麥產量達到創紀錄的3300萬噸。國內小麥的食用和飼料消費量約為570萬噸。烏克蘭政府和出口商簽訂的諒解備忘錄顯示，原計劃在2021/22年度（7月至6月）出口2530萬噸小麥。但是截至3月1日的9個月里，烏克蘭只出口了1820萬噸小麥。烏克蘭倉庫儲存了大約1200萬噸小麥。現在距離下一季作物收割只剩下不到三個月時間，而這期間的國內消費量約為150萬噸。目前烏克蘭冬小麥的狀況良好，在沒有受到戰火影響的地區，作物沒有歉收風險。政府尚未預測2022年小麥產量，APK-Inform預測產量可能下降53.7%，至1490萬噸。自2月24日沖突爆發之后，烏克蘭軍方一直關閉了黑海港口的商業運營，使得烏克蘭出口商只能通過陸路出口，在通過黑海和波羅的海港口進一步將烏克蘭谷物和油籽運至歐洲國家。但是陸路出口能力非常有限。UGA估計每天只能處理20噸，只有港口的10%。因此烏克蘭最多能在本年度結束前出口200萬噸谷物，其中包括小麥和玉米。UGA表示出口對于農戶獲取現金收入以及準備春播活動至關重要。今天烏克蘭糧庫的谷物庫存高達2200萬噸，出口商可以在不危及國家食品安全的情況下出口更多谷物。

歐盟委員會預測下個年度小麥出口大幅提高

歐盟委員會本周首次發布2022/23年度供需展望報告，預計2022/23年度(始于7月）歐盟小麥出口可能增加到4000萬噸，高于當前年度的3300萬噸，因為俄烏沖突導致烏克蘭小麥出口供應減少。

歐盟委員會預計下年度谷物產量增加。近期歐盟允許農民利用休耕地種植農作物，有助于提高產量。2022/23年度軟小麥產量預計為1.313億噸，高于上年的1.30億噸。