【透視】著名金融歷史學(xué)家嚴(yán)厲批判：犯下系列錯誤，美聯(lián)儲才是美國金融界“頭號問題” 全球最資訊

著名金融歷史學(xué)家詹姆斯.格蘭特

5月15日電(黨超峰)美國金融網(wǎng)站“Market Watch”14日報(bào)道，知名金融市場刊物《格蘭特利率觀察家》(Grant’s Interest Rate Observer)創(chuàng)始人、著名金融歷史學(xué)家詹姆斯.格蘭特(James Grant)日前表示，債務(wù)上限困境、地區(qū)銀行業(yè)麻煩以及市場對超低利率的明顯偏好有一個共同因素：美聯(lián)儲。

格蘭特一直對美聯(lián)儲持著嚴(yán)厲的批評態(tài)度。他說，美聯(lián)儲多年來給經(jīng)濟(jì)和市場造成了很多損害，其中大部分是“無意的，但并非完全不可預(yù)見”。

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格蘭特表示，在一段時間內(nèi)，美聯(lián)儲人為壓低利率，徘徊在0%或接近0%的水平，這是當(dāng)前許多投資者努力應(yīng)對的充滿挑戰(zhàn)環(huán)境的根源。

格蘭特稱，過去10或12年美聯(lián)儲的政策和對利率的普遍抑制為地區(qū)銀行業(yè)問題、債務(wù)鬧劇和債務(wù)上限埋下了種子。

格蘭特給出迄今為止最嚴(yán)厲的批評：“美聯(lián)儲是美國金融業(yè)的頭號問題。”他說：“它扭曲了儲蓄，促使人們?nèi)で笤鲩L，尋求收益。”

近年來，這種追求更高回報(bào)的行為讓許多普通投資者越位，但也讓許多金融機(jī)構(gòu)措手不及，其中包括第一共和國銀行等銀行。在被摩根大通收購大部分資產(chǎn)之前，第一共和國銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上一直保留著面向富裕客戶的巨額抵押貸款組合。在美聯(lián)儲為抑制高通脹而連續(xù)大幅加息的過程中，許多銀行的這類資產(chǎn)已經(jīng)貶值。

盡管與2022年6月9.1%的近期峰值相比有所下降，但美國4月份的通脹率仍保持在4.9%的歷史高位，而3月份的通脹率為5%。

面對高通貨膨脹水平，美聯(lián)儲大幅提高了基準(zhǔn)利率，在過去14個月里將其上調(diào)至5%-5.25%的區(qū)間，使利率達(dá)到大約16年來的最高水平。就在2022年第一季，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率還在0%-0.25%之間。聯(lián)邦基金目標(biāo)利率是影響從抵押貸款到汽車貸款等所有事情的基準(zhǔn)利率。

大部分市場人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在6月中旬暫停加息。

但近期利率變動和居高不下的通脹所顯示的市場緊張跡象，將使美聯(lián)儲面臨的問題復(fù)雜化。3月中旬硅谷銀行等機(jī)構(gòu)的一系列破產(chǎn)，以及簽名銀行和第一共和國銀行的倒閉，突顯出銀行正面臨的壓力。

銀行系統(tǒng)的壓力是格蘭特提到的一些意想不到的后果。銀行體系內(nèi)部的擔(dān)憂可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不愿放貸，這種動態(tài)可能給經(jīng)濟(jì)增長帶來額外的下行壓力。

格蘭特認(rèn)為，市場已經(jīng)習(xí)慣了利率長期處于低位。“美聯(lián)儲犯了一系列錯誤”。

“美聯(lián)儲當(dāng)然不是第一共和國銀行，但它的資產(chǎn)負(fù)債表類似于第一共和國銀行和硅谷銀行，因?yàn)樗馁Y產(chǎn)收益率為2%，而負(fù)債收益率為4%-5%。這本身就是長期人為低利率所帶來的問題和扭曲的一個明顯標(biāo)志。”他補(bǔ)充說。