陽光保險(xiǎn)上市后首份年報(bào)落地 多家券商賦予“買入”“增持”評級 天天觀焦點(diǎn)

【資料圖】

日前，陽光保險(xiǎn)公布上市后首份年度業(yè)績報(bào)告，作為第79家成立的保險(xiǎn)公司，其超越眾多同期公司率先實(shí)現(xiàn)上市，此次交出的業(yè)績答卷同樣亮眼，多項(xiàng)指標(biāo)領(lǐng)跑上市同業(yè)，彰顯出強(qiáng)勁的后浪姿態(tài)。

年報(bào)披露，陽光保險(xiǎn)2022年實(shí)現(xiàn)總收入1285.8億元，同比增長7.2%。總保費(fèi)收入連年增長，達(dá)到1087.4億元，同比增長6.9%。內(nèi)含價(jià)值1012.7億元，增長8.0%。歸屬母公司股東的凈利潤48.8億元。

令人驚喜的是，2022年陽光人壽實(shí)現(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）達(dá)30.2億元，這是壽險(xiǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型下罕見的正增長，領(lǐng)跑A+H上市同業(yè)。

東吳證券(行情601555,診股)分析師認(rèn)為，這主要?dú)w因?yàn)閹c(diǎn)：其一，壽險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增長3.8%；其二，分渠道來看，個(gè)險(xiǎn)新單同比增長6.7%，銀保新單同比增長1.8%；其三，去年個(gè)險(xiǎn)以價(jià)補(bǔ)量，雖然月均人力同比下降，但人均產(chǎn)能同比增長13.9%至1.4萬元，達(dá)到MDRT標(biāo)準(zhǔn)的人數(shù)同比增長31.4%。

2022年陽光人壽實(shí)現(xiàn)凈利潤49.36億元，同比逆勢增長9.0%，ROE達(dá)13.6%。

財(cái)險(xiǎn)方面，2022年陽光財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤16.02億元，承保盈利。主營車險(xiǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入246.3億元，同比增長6.3%；同時(shí)，通過持續(xù)深化車險(xiǎn)智能生命表工程落地，深度融合車險(xiǎn)經(jīng)營與精算技術(shù)，持續(xù)提升定價(jià)準(zhǔn)確性和資源分配科學(xué)性，車險(xiǎn)綜合成本率為97.4%，貢獻(xiàn)承保利潤6.32億元。

非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，陽光積極拓寬戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)板塊，農(nóng)險(xiǎn)保費(fèi)增速61.7%，企財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增長15.7%，責(zé)任險(xiǎn)保費(fèi)同比增長10.1%。

此外，陽光著力提升非車風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和產(chǎn)品定價(jià)能力，搭建形成非車生命表框架體系，并按照分險(xiǎn)種、分行業(yè)、分地區(qū)進(jìn)一步細(xì)分風(fēng)險(xiǎn)成本評估和應(yīng)用規(guī)則，同步對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了主動(dòng)調(diào)控，多項(xiàng)業(yè)務(wù)綜合成本率大幅下降。

投資端，因受到去年資本市場波動(dòng)加劇的影響，各家險(xiǎn)企投資收益表現(xiàn)都有所趨弱。但陽光保險(xiǎn)再次以高于頭部險(xiǎn)企的總投資收益率經(jīng)受住風(fēng)險(xiǎn)高壓測試。

年報(bào)披露，陽光保險(xiǎn)在面臨市場多重變化時(shí)，嚴(yán)格遵循中長期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置規(guī)劃，以資產(chǎn)負(fù)債管理為著力點(diǎn)，在聚焦獲取穩(wěn)健收益的同時(shí)，根據(jù)市場變化適時(shí)開展動(dòng)態(tài)的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置調(diào)整。這種審慎且靈活的投資方式或在助力創(chuàng)造長期、穩(wěn)定、可持續(xù)的業(yè)績回報(bào)中發(fā)揮重要作用。

基于陽光的高速穩(wěn)健成長，多家券商機(jī)構(gòu)看好陽光后續(xù)發(fā)展?jié)摿Γo予“買入”“增持”等評級。

中金研報(bào)表示，維持跑贏行業(yè)評級和目標(biāo)價(jià)6.49 港元不變，目標(biāo)價(jià)較當(dāng)前股價(jià)有55%的上漲空間。

東吳證券研報(bào)認(rèn)為，陽光上市后首份年報(bào)落地符合預(yù)期，作為一家民營險(xiǎn)企，公司夯實(shí)基礎(chǔ)價(jià)值為綱，NBV正增長領(lǐng)跑同業(yè)。根據(jù)年報(bào)披露調(diào)整盈利預(yù)測，我們預(yù)計(jì)2023-25年歸母凈利潤為68、80和90億元，維持“買入”評級。

財(cái)通證券(行情601108,診股)預(yù)計(jì)，2023年公司NBV有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。財(cái)通證券首次賦予陽光保險(xiǎn)“增持”評級。