7月LPR按兵不動 三季度“房貸降息”仍有空間

昨日(20日)，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布了最新一期貸款市場報價利率(LPR)：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.45%。1年期和5年期以上兩個品種報價均保持不變。

LPR報價在中期借貸便利(MLF)基礎上加點形成。7月MLF利率保持不變，市場也普遍預期LPR報價不會調整。無論從銀行資金成本還是貸款市場供需平衡角度看，7月報價行都缺乏下調加點的動力。

但近期房地產市場出現的一系列新情況，給作為房貸利率定價基準的5年期以上LPR的預測，增加了“變數”。

“進入7月以來，6月出現的樓市回暖勢頭有所弱化，加之近期部分區域房地產項目出現業主停貸事件，‘保交樓’需要進一步強化。這激發了市場對于7月5年期以上LPR報價會單獨下調以支持樓市回暖的預期。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

不過從結果來看，7月5年期以上LPR報價保持不動。“我們認為，監管層或正在觀察5月房貸利率‘雙降’對樓市的持續性影響。”王青稱。

5月15日，央行、銀保監會聯合發文，將首套房貸利率下限調整為不低于相應期限LPR減20個基點。在此之前的相關規定是首套房貸利率不得低于相應期限LPR。即首套房貸利率下限下調了20個基點。

當月20日，央行公布了當期的LPR，5年期以上品種報價大幅下調了15個基點，由4.6%降至4.45%。

上述兩個舉措，被業內人士評價為“貨幣政策對房地產市場的精準扶持”。

不過，雖然樓市出現回暖跡象，但整體上仍延續低迷狀態。1-6月全國房地產開發投資同比下降了5.4%，比1-5月降幅擴大了1.4個百分點。

分析人士認為，未來相關部門有可能進一步引導房貸利率下行，推動樓市在三季度盡快回暖。

王青表示，無論從當前樓市景氣狀態，還是居民房貸利率的絕對及相對水平來看，三季度房貸利率都有較大下行空間。“除了銀行自主下調居民房貸利率外，通過引導5年期LPR報價下行，帶動居民房貸利率全面下調，將是未來穩樓市的一個主要發力點。”

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，近日多地“停貸斷供”事件或影響地產修復進程，疊加消費修復較緩、全球經濟衰退預期增強下我國出口增速將有所下滑，下半年經濟反彈力度將較為溫和。為恢復市場信心，實現購房需求側的穩定，穩地產、穩投資、穩就業、穩增長，仍需貨幣政策提供支持性的金融環境，5年期以上LPR可能仍有非對稱下調空間。